طحن الخرسانة

تم تأكيد Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos هذا الأسبوع باعتباره المشتري المتفق عليه لأعمال الأسمنت البرازيلية المتفق عليها بقيمة 1.03 مليار دولار أمريكي. تتضمن الصفقة خمسة مصانع أسمنت متكاملة ، وأربعة مصانع طحن و 19 منشآت خرسانية جاهزة. فيما يتعلق بالقدرة الإنتاجية ، من المتوقع الآن أن تصبح CSN ثالث أكبر منتج للأسمنت في البرازيل ، والثاني فقط إلى Votorantim و Interbic. أو ، إذا كنت تعتقد أن مطالبات CSN الوحيدة حول سعة الخمول المنافسة ، فأنت في المرتبة الثانية!
الشكل 1: خريطة لمصنع الأسمنت المدرجة في اكتساب CSN Cimentos للأصول البرازيلية في Lafargeholcim. المصدر: موقع علاقات المستثمر CSN.
بدأت CSN في الأصل بإنتاج الصلب ، ولا تزال جزءًا رئيسيًا من أعمالها حتى يومنا هذا. في عام 2020 ، أبلغت عن إيرادات قدرها 5.74 مليار دولار أمريكي. ما يقرب من 55 ٪ من أعمال الصلب ، و 42 ٪ من أعمال التعدين ، و 5 ٪ من الأعمال اللوجستية ، و 3 ٪ فقط من أعمالها الأسمنتية. بدأ تطور CSN في صناعة الأسمنت في عام 2009 عندما بدأت طحن خبث فرن الصهر و Clinker في مصنع Presidente Vargas في فولتا ريدوندا ، ريو دي جانيرو. بعد ذلك ، بدأت الشركة إنتاج Clinker في عام 2011 في مصنع ARCOS المتكامل في Minas Gerais. في السنوات العشر المقبلة ، حدث الكثير من الأشياء في الأماكن العامة على الأقل ، لأن البلاد كانت تواجه ركودًا اقتصاديًا وانخفضت مبيعات الأسمنت الوطنية إلى نقطة منخفضة في عام 2017. مشاريع المصنع في مكان آخر. البرازيل ، اعتمادًا على نمو السوق والعرض العام الأولي المتوقع (IPO). وتشمل هذه المصانع في Ceara و Sergipe و Para و Parana ، وكذلك توسيع المصانع الحالية إلى الجنوب الشرقي. بعد ذلك ، وافقت CSN Cimentos على الحصول على Cimento Elizabeth مقابل 220 مليون دولار أمريكي في يوليو 2021.
تجدر الإشارة إلى أن الاستحواذ على Holcim لا يزال يحتاج إلى موافقة سلطة المنافسة المحلية. على سبيل المثال ، يقع مصنع Cimento Elizabeth و Holcim's Caaporã في ولاية بارايبا ، على بعد حوالي 30 كيلومترًا عن بعضهما البعض. إذا تمت الموافقة عليها ، فسيمكّن ذلك CSN Cimentos من امتلاك اثنين من النباتات الأربعة المتكاملة للولاية ، مع تشغيل الاثنان الأخريين من قبل Votorantim و interbact. تستعد CSN أيضًا لاكتساب أربعة مصانع متكاملة في Minas Gerais من Holcim لزيادة تلك التي تمتلكها حاليًا. على الرغم من ذلك بسبب العدد الكبير من النباتات في الولاية ، لا يبدو أن هذا يحظى بالكثير من الاهتمام.
أوضح Holcim أن سحب الاستثمارات في البرازيل جزء من استراتيجيتها لإعادة التركيز على حلول البناء المستدامة. بعد الانتهاء من الاستحواذ على Firestone في أوائل عام 2021 ، سيتم استخدام العائدات لحلولها وشركات المنتجات. وقد ذكر أيضًا أنه يريد التركيز على الأسواق الأساسية ذات التوقعات طويلة الأجل. في هذه الحالة ، فإن التطور المتنوع للأسمنت من قبل الشركات المصنعة الصلب الكبيرة مثل CSN في تناقض حاد. كلا الصناعات هي صناعات انبعاثات ثاني أكسيد الكربون العالية ، لذلك لن تبقى CSN بعيدًا عن الصناعات كثيفة الكربون. ومع ذلك ، باستخدام الخبث في إنتاج الأسمنت ، فإن الاثنين لديهما تآزر من حيث التشغيل والاقتصاد والاستدامة. وقد أدى ذلك CSN Cimentos إلى شراكة مع Brazil Pottorantim و JSW Cement في الهند ، والتي تنتج أيضًا الأسمنت. بغض النظر عما يحدث في مؤتمر التغير المناخي في الأمم المتحدة السادس والعشرين (COP26) في نوفمبر 2021 ، يبدو من غير المحتمل أن ينخفض ​​الطلب العالمي على الصلب أو الأسمنت بشكل كبير. ستقوم CSN Cimentos الآن باستئناف الاكتتاب العام الأسهم لجمع الأموال لاكتساب Holcim.
عمليات الاستحواذ هي كل شيء عن التوقيت. تتبع معاملة CSN Cimentos-Holcim الاستحواذ على CRH Brazil من قبل Buzzi Unicem's Companhia Nacional de Cimento (CNC) في أوائل عام 2021. كما ذكر أعلاه ، كان سوق الأسمنت البرازيلي يعمل بشكل جيد منذ أن بدأ التعافي في عام 2018. البلدان ، بسبب تدابير الإغلاق الضعيفة ، لم يبطئ جائحة فيروس كورونافيروس هذا الوضع. وفقًا لأحدث البيانات من جمعية صناعة الأسمنت الوطنية (SNIC) في أغسطس 2021 ، قد يضعف نمو المبيعات الحالي تدريجياً. منذ منتصف عام 2019 ، ازداد إجمالي السنوي الشهري المتداول ، لكنه بدأ يتباطأ في مايو 2021. وفقًا للبيانات حتى الآن هذا العام ، ستزداد المبيعات في عام 2021 ، ولكن بعد ذلك ، من يدري؟ تتوقع وثيقة يوم المستثمر CSN في ديسمبر 2020 أنه ، كما هو متوقع ، بناءً على نمو التوقعات الاقتصادية الإجمالية ، سينمو استهلاك الأسمنت البرازيلي بشكل مطرد حتى عام 2025 على الأقل. ومع ذلك ، فإن المخاوف بشأن التضخم ، وزيادة الأسعار وعدم اليقين السياسي قبل الانتخابات العامة المقبلة في قد تقوض نهاية 2022 هذا. على سبيل المثال ، ألغت Interbuction الاكتتاب العام المقترح في يوليو 2021 بسبب التقييمات المنخفضة بسبب عدم اليقين المستثمر. قد تواجه CSN Cimentos مشاكل مماثلة في الاكتتاب العام المخطط أو مواجهة الرافعة المفرطة عند دفع ثمن البرازيل Lafargeholcim. في كلتا الحالتين ، قررت CSN المخاطرة على الطريق لتصبح ثالث أكبر منتج للأسمنت في البرازيل.